Wenn es im Bereich erneuerbarer Energien zum Kauf, bzw. Verkauf von Projekten kommt, werden oftmals verschiedene Kennzahlen zur Investitionsbewertung und Verhandlung des Kaufpreises verwendet. In diesem Artikel erklären wir zwei dieser Kennzahlen.
Fair Asset Value
Unter dem Fair Asset Value versteht man den Wert des jeweiligen Anlagevermögens, wenn man es zu marktüblichen Bedingungen veräussert. Anders als man zunächst vermuten könnte, entspricht der Wert eines Projektes, welches Sie veräussern möchten, nämlich oftmals nicht dem Bilanzwert. Der Fair Asset Value könnte um einiges höher oder auch tiefer liegen als der in der Bilanz aufgeführte Wert. Sollten bspw. bereits alle Anlagen abgeschrieben worden sein, könnte der Buchwert der Anlage bei 0€ liegen, wobei der Fair Asset Value weiterhin positiv sein kann, wenn das Projekt noch einen positiven Cashflow erwirtschaftet.
Zur Berechnung des Fair Asset Value wird der zukünftige Free Cashflow mit der Projekt-Zielrendite diskontiert.
Net Asset Value
Im Gegensatz zum Fair Asset Value, entspricht der Net Asset Value dem aktuellen Wert des Eigenkapitals. Dieser wird mithilfe des zukünftigen Cashflow to Equity berechnet, indem man die zukünftig dem Eigenkapitalgeber zustehenden Cashflows mit der Eigenkapital-Zielrendite auf heute diskontiert.
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