Was ist ein Discounted Cashflow-Modell?

10/11/2020 | Oliver Stock, greenmatch AG
Tags: fimo cashflow

Ein Discounted Cashflow-Modell (DCF-Modell) ist ein Finanzmodell, welches zur Wertermittlung verschiedener Wirtschaftsgüter und von Unternehmen verwendet wird. Im Bereich der Projektfinanzierung und somit auch im erneuerbaren Energiebereich kommt ein DCF-Modell zur Wertermittlung von Wind-, Photovoltaik-, Wasserkraft- und Biomassekraftwerken zur Anwendung.

Funktionsweise des Discounted Cashflow-Modells

Zur Wertermittlung zum Bewertungszeitpunkt (genannt T0) werden zukünftige Zahlungen (Cashflows) auf das Bewertungsdatum (T0) abdiskontiert, d.h. dass der jeweils aktuelle Wert, auch Barwert genannt, einer in der Zukunft erfolgenden Zahlung ermittelt wird.

Zeitwert des Geldes

Durch den Zeitwert des Geldes hat eine Zahlung von 100 CHF, welche man zum Zeitpunkt T0 erhält, einen höheren Wert als eine Zahlung von 100 CHF, welche man zu einem späteren Zeitpunkt erhält. Die Ursache für den höheren Wert liegt darin, dass man die 100 CHF, welche man zum Zeitpunkt T0 erhält, zu einem früheren Zeitpunkt investieren kann und hierfür eine positive Verzinsung erhält. Hierbei handelt es sich um eines der wichtigsten Prinzipien der Investitionsrechnung.

Das Discounted Cashflow-Modell berücksichtigt diese Tatsache und bietet somit die Grundlage für die Kalkulation zweier der wichtigsten Kennzahlen im Bereich der Finanzierung erneuerbarer Energieprojekte: dem NPV (Net Present Value) oder zu deutsch Nettokapitalwert und dem IRR (Internal Rate of Return), zu deutsch Interner Zinsfuss.

Erklärung auch im Video (auf Englisch)


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